ВСЕМ "ПРИВЕТ" С МИЛАНА!!
У входа в Миланскую Фондовую Биржу стоит такая замечательная "экспозиция". И, пожалуй, тяжело подобрать альтернативу этому знаменитому жесту, что бы донести всем инвесторам (и не только вкладывающим свои деньги в ценные бумаги, но и в другие активы) смысл событий, которые происходят вокруг нас в нынешних исторических реалиях. Тут надо остановиться еще на одном аспекте этого жеста: он имеет совершенно разные последствия в зависимости от места, времени и окружающей действительности (все нюансы пусть каждый читатель домыслит самостоятельно). Начиная данный обзор с такого знакового жеста, надо отметить, что и события на экономическом фронте все чаще и чаще заставляют нас вспоминать о его применении. Почему так, остановимся об этом чуть подробнее ниже.
Из новостной ленты уходящей недели выделим вначале самое "безобидное". С 22 сентября на Московской бирже меняется время начала торгов облигациями — сделки можно будет заключать с 06:50 мск. В это же время стартуют торги акциями. До этого участникам торгов дали возможность торговать в выходные дни. Мосбиржа, по мнению экспертов, принимает меры, чтобы популяризовать торги и увеличить их объемы. Есть предположения, что в скором времени торговый процесс может стать круглосуточным. - Московская биржа решила унифицировать старт торгов на рынке акций и облигаций. Если раньше утренняя сессия на долговом рынке начиналась в 08:50, то теперь она стартует в 06:50 — в то же время начинаются торги акциями. Этот шаг призван повысить удобство торгов для участников. - На рынке акций и облигаций отменяется аукцион открытия в вечернюю сессию. Она теперь будет начинаться сразу с торгового периода и будет проводиться с 19:00 до 23:50. Последние нововведения Мосбиржи направлены на выполнение задач, поставленные Президентом в рамках программы развития финансового рынка. Так, возвращение утренней сессии на бирже объяснялось тем, что жители восточных регионов России получат возможность участвовать в торгах в более удобное для себя время. Кроме того, участники рынка могут быстрее реагировать на изменения мировой рыночной конъюнктуры. Инвесторам доступны сделки с наиболее ликвидными акциями, в том числе с бумагами из индекса Мосбиржи и облигациями федерального займа. Так, за шесть месяцев 2025 года свыше 1 млн частных инвесторов заключили сделки в выходные дни. Совокупный объем операций превысил 442,5 млрд рублей. Мосбиржа также постепенно увеличивает количество торговых инструментов на дополнительной торговой сессии выходного дня — 6 сентября их число достигло 256. По итогам июля число физлиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, составило 37,8 млн — за месяц их количество увеличилось на 603 тыс. В общей сложности частные инвесторы открыли почти 71 млн счетов. При этом за июль в ценные бумаги они вложили 232 млрд рублей — это вдвое больше, чем в июле прошлого года. Из этой суммы почти 207 млрд частные инвесторы направили в облигации, свыше 13 млрд — в акции и больше 12 млрд — в паи фондов.
Правительство РФ на своем заседании в среду рассмотрело проект федерального закона "О федеральном бюджете на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов", а также прогноз социально-экономического развития РФ на эту трехлетку. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов сообщал, что Минфин при подготовке проекта бюджета закладывает постепенное снижение цены отсечения нефти в бюджетном правиле с $60 за баррель до $55 за баррель к 2030 году. По его словам, доля нефтегазовых доходов бюджета, которая ранее составляла около 50%, в следующем году уже будет равна 22%. Помимо этого он сообщал, что при формировании проекта бюджета на следующий год Минфин учитывает прогнозируемую среднюю цену на нефть марки Urals в $59 за баррель. Текущим законом о бюджете доходы на 2026 год запланированы в объеме 41 трлн 840,9 млрд руб. (18,1% ВВП), на 2027 год 43 трлн 154,2 млрд руб. (17,4% ВВП), в том числе нефтегазовые доходы 10 трлн 564,3 млрд руб. (4,6% ВВП) и 9 трлн 766,1 млрд руб. (3,9% ВВП), не нефтегазовые доходы 31 трлн 276,6 млрд руб. (13,6% ВВП) и 33 трлн 388,1 млрд руб. (13,4% ВВП) соответственно. Расходы в 2026 году запланированы в объеме 44 трлн 022,2 млрд руб. (19,1% ВВП), в 2027 году 45 трлн 915,6 млрд руб. (18,5% ВВП). Дефицит в 2026 году ожидается 2 трлн 181,2 млрд руб. (0,9% ВВП), в 2027 году 2 трлн 761,4 млрд руб. (1,1% ВВП). Предполагается, что дефицит бюджета РФ в 2025г) увеличится до 2,6% с 1,7% ВВП ранее. Проект бюджета должен быть внесен в Госдуму до 1 октября. Но "вишенкой" на торте, как говорится, оказалась новость о повышении НДС с 20 до 22%. За очень витиеватыми фразами отдельных чиновников типа: "Финансирование дополнительных расходов за счет повышения налогов при неизменности планов по возвращению к нулевому структурному дефициту бюджета в целом не отразится на устойчивой составляющей инфляции и краткосрочные вторичные эффекты от повышения НДС в части влияния на инфляционные ожидания Банк России учтет и отразит в обновленном октябрьском прогнозе" (сообщили журналистам в пресс-службе ЦБ) прослеживается очень неприятная тенденция. Как красиво все это звучит на словах, но как больно это нововведение ударит по всему отечественному бизнесу, нам предстоит в ближайшее время ощутить. Правда с нашим мнением не очень согласны в ЦБ. По их мнению "Проект федерального бюджета на 2026-2028 годы оценивается как дезинфляционный, повышение НДС краткосрочно повлияет на динамику цен, но не будет источником устойчивого инфляционного давления, заявили представители Банка России". И это еще не все Страны "Группы семи" (G7) по инициативе Канады 1 октября проведут онлайн-встречу для обсуждения, в частности, использования замороженных российских активов для финансирования Украины. Канада, нынешний председатель G7, созвала саммит по финансам. Встреча состоится в формате видеоконференции 1 октября, и среди ключевых тем на повестке будет использование замороженных активов России. При этом ряд западных СМИ отмечали, что в Европе призывают действовать аккуратно. Так, глава ЕЦБ Кристин Лагард на прошлой неделе заявила, что хочет сначала увидеть письменный вариант предложения по активам и только потом определиться с тем, готова ли она его поддержать. "И не я одна придерживаюсь такой позиции", подчеркнула Лагард. В ЕЦБ опасаются, что использование активов РФ Европой может отрицательно повлиять на евро и на финансовую стабильность ЕС.
Пожалуй , хватит "О жестах" с Европы, и пару слов о ситуации на нашем многострадальном фондовом рынке. Пример ВТБ с дополнительным выпуском ценных бумаг (к чему это привело, очень наглядно демонстрирует статистика МБ — акции уже опустились ниже 69 рублей) оказался очень заразительный. Акции "М.Видео" в ходе торгов на Московской бирже в понедельник упали на 21 % (до 62,55 рубля за штуку), опустившись к минимумам с 4 мая 2009 года на новостях о допэмиссии. ПАО "М.Видео" предложило акционерам увеличить уставный капитал ритейлера на 15 млрд рублей путем размещения по открытой подписке 1,5 млрд обыкновенных акций номиналом 10 рублей, говорится в материалах к повестке внеочередного собрания акционеров компании. Собрание пройдет 13 октября. Также акционерам предлагается утвердить объем объявленных акций "М.Видео" в размере до 2 млрд штук. Вроде бы мелочи, а как в очередной раз "развели" миноритариев (акционеров с небольшими пакетами акций). К огромному сожалению, всю неделю шло интенсивное снижение облигаций-ОФЗ (это еще продолжает сказываться снижение ключевой ставки на "слишком маленькую величину"). Из этой новости следует опять не утешительный вывод: ждать резкого отскока рынка не приходится. Свои рекомендации в целом не меняем: следует избавляться от не ликвидов (продавать даже с убытком) и накапливать наличные на счете для покупки в будущем.
Ждем окончания сентября и будем выстраивать стратегию на 4 квартал 2025 года. Всех Поздравляем с прошедшим Днем Туриста ! Удачи и новых вершин в бизнесе и походах !!
. .