Справится ли рынок с инфляцией: время бить тревогу?
Эксперт по финансам бизнес-школы Wharton Джереми Сигел, известный своим позитивным взглядом относительно будущего фондового рынка, сегодня, похоже, бьет тревогу по поводу способности рынка справиться с инфляцией, CNBC.
В минувшую пятницу в интервью для программы «Trading Nation» телеканалу CNBC он бросил такую тревожную фразу: «Нас ждут впереди трудности. Инфляция в целом будет гораздо большей проблемой, чем полагает ФРС». Сигел также предупредил, что рост цен чреват серьезными рисками.
Достаточно вспомнить, что в своем прогнозе от 4 января Сигел питал явно «бычий» оптимизм по поводу ралли на рынке: он попал в десятку, спрогнозировав рост промышленного индекса в этом году до 35 тыс. пунктов. 16 августа индекс достиг исторического максимума 35 631,19 пункта, а в минувшую пятницу он закрылся на уровне 34 326,46 пункта.
Теперь явно виден осторожный сдвиг в его прогнозах. Самая большая угроза, с которой столкнется Уолл-стрит, по его мнению, заключается в том, что под оказываемым на ФРС давлением она начнет ускорять процесс сокращения покупки облигаций раньше, чем к этому будет готов рынок. Именно в отказе Пауэлла от политики «легких денег» раньше, чем ожидалось, заключается риск.
Сигел считает, что легкомыслие на фондовом рынке во многом связано с притоком ликвидности, обеспеченной ФРС. Если отмена такой политики произойдет быстрее, чем рассчитывал рынок, это также означает более ранее повышение процентной ставки. И то, и другое не пойдет на руку фондовому рынку.
Сигела особенно беспокоит влияние таких событий на рост акций, особенно в сфере технологий. Он предполагает, что высокотехнологичному Nasdaq, который находится сейчас всего на 5% ниже рекордного максимума, следует быть готовым к резким потерям: «Это вызовет проблемы для „долгоиграющих“ акций. Перевес будет в сторону стоимостных акций».
Повезет, по его словам, акциям тех компаний, которые извлекают выгоду из роста ставки, обладают ценовой властью и приносят дивиденды.
«Доходность весьма скудная, никто не захочет связываться с долгосрочными государственными облигациями, которые, я думаю, сильно пострадают в течение следующих 6 месяцев», — сказал Сигел.
На фоне роста инфляции благоприятные условия ждут компании, работающие в таких секторах, как электроэнергетика и потребительские товары, известные высокими дивидендами.
Специалист дал позитивный прогноз в отношении роста дивидендов таких фирм, которые могут повысить свои цены, так как исторически дивиденды защищены от инфляции.
Он также настроен оптимистично по , которое стало относительно дешевым средством защиты от инфляции, которое инвесторы игнорируют на фоне популярности цифровых активов вроде .
Его также не смущает скачок цен на недвижимость: «Я не думаю, что это пузырь...инвесторы отчасти предвидели эту инфляцию. Ставки по ипотечным кредитам значительно вырастут, так что недвижимость по-прежнему является хорошим активом».
Источник:
